▲ 전쟁 확산 시나리오에 따른 유가 전망치(자료: 블룸버그, World Bank)

이스라엘과 팔레스타인 무장 정파 하마스 간의 무력 분쟁이 중동 산유국으로 확전될 경우, 국제유가가 배럴당 150달러 수준에 이를 것이라는 전망이 나왔다. 이에 유가 상승으로 인해 국내 화학, 철강 등 산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 모니터링을 강화, 비축유 방출 등의 유가 변화에 대응하고 중장기적으로 대체 에너지 개발이 필요하다는 주장이 제기됐다.

산업연구원(KIET, 원장 주현)은 최근 이-팔 전쟁 발발로 유가 상승에 대한 전망이 나오며, 유가 급등 시 국내 산업의 부정적 영향을 최소화하기 위한 대응 방안 마련을 위해 ‘이-팔 전쟁으로 인한 유가 변동 가능성과 국내 산업 영향 및 시사점’ 보고서를 8일 발표했다.

▲ 중동전쟁과 국제유가 변동성((기준시점은 전쟁 발생 시점 6개월 전이며, 가까지 도달 기간은 전쟁 발생 시점 기준)

지난 10월 7일 팔레스타인의 무장 정파 하마스와 이스라엘 간 전쟁이 발발했다. 역사적으로 중동지역 전쟁은 국제유가 급등의 주요 원인 중 하나이며 작년 발발한 러-우 전쟁은 4개월 만에 유가를 68% 상승시켰다.

보고서는 이-팔 전쟁의 전개 상황을 세 가지로 나눠 분석했다. 우선, 가지지구 내 전쟁 종료로 유가 변동이 제한적일 것으로 봤다. 두 번째로 레바논과 시리아가 가담하는 전쟁의 국지적 확산으로 전개될 경우 유가는 기존대비 8달러 이상 상승할 것으로 전망했다. 마지막으로 전쟁이 전면전으로 확산해 이란이 직접 개입할 경우이며, 국제유가는 150달러 수준에 이를 것이라고 평가했다.

또한 보고서는 유가 상승은 원재료와 중간재 수입 물가를 상승시켜 기업의 비용 상승을 견인할 가능성이 있다고 설명했다. 유가와 산업별 재료비 증가율의 상관관계를 살펴보면 재료비 규모가 큰 화학, 석유정제, 1차 금속산업에서의 상관관계가 높은 수준으로 나타났다.

이는 유가 상승 충격에 우리나라 기업들의 비용이 크게 상승할 가능성을 시사한다. 특히 화학의 경우 유가 상승에 따른 수익성((매출액-재료비)/매출액) 하락이 두드러지게 나타났지만, 석유정제 산업의 경우 시차 효과와 수요 요인으로 수익성이 유가 변화에 독립적인 것으로 나타났다.

▲ 산업별 유가, 수입 중간재 물가 증가율과 재료비 증가율의 상관관계 (2000-2022, 자료 : ECOS, 한국석유공사 )

1990년 걸프전쟁 시기 교역조건은 유가 피크 시기 주요 품목의 교역조건 악화가 관찰됐지만, 이라크 전쟁과 러-우 전쟁 시기에는 품목별로 상이하게 나타났다. 두 전쟁 시기 화학의 교역조건은 유가 상승에도 개선되는 양상을 보이지만 소득교역조건은 악화했으며, 이라크전쟁 시기 철강도 유사한 패턴을 보였다.

다만 철강은 러-우 전쟁 시기 교역조건과 소득교역조건 모두 악화해 수출가격 하락과 수출량 하락이 동시에 일어난 것으로 판단된다. 반면 자동차는 교역조건이 악화함에도 수출량 상승으로 소득교역 조건이 전쟁 이전보다 높은 수준을 유지해 유가 상승에 대한 영향력이 낮은 것으로 해석된다.

우리나라는 원유 수입국으로 국제유가 변화에 취약한 산업구조로 돼 있다. 그렇기에 유가 변화에 대한 적절한 모니터링이 필요하며 유가 급등이 우려되는 상황에서는 원유 관세 인하, 정부의 전략적 비축유 방출 등 국내 유가 안정에 대한 기민한 대응이 필요하다.

산업연구원 이소라 부연구위원은 “유가 변화에 상대적으로 민감한 영향을 받는 산업에 초점을 맞춘 정책적 지원이 필요하다”며 “유가 상승 시 비용 상승이 동반되는 화학, 1차 금속, 석유 정제산업에 추가적 정책지원을 통하여 충격의 확산을 막을 필요가 있다”고 설명했다.

이 산업들은 후방산업에 가까워 해당 산업의 비용 상승은 타 산업의 비용에 전가되기 쉽기 때문이다. 아울러 교역조건 악화를 막기 위하여 수출시장에서의 경쟁력과 시장지배력을 높이는 노력이 필요하다. 수출시장에서의 경쟁력 향상은 수익성 악화를 억제할 수 있을 것으로 기대된다.

이 부연구위원은 “원유는 특성상 수입선 다변화가 어렵기에 중장기적으로는 대체에너지 개발 및 상용화에 대한 R&D 연구가 확대돼야 하며,이러한 연구는 경제 전체로의 긍정적 외부효과가 크게 나타나므로 정부의 적절한 지원 정책이 동반돼야 한다”고 덧붙였다.